Capitulo 12 Costo del Capital
La empresa “A” colocó hace cuatro años un bono a
diez años en el mercado. Si la tasa del cupón es del 6% y el bono cotizó a la
par, ¿Cuál fue el costo de la deuda en ese momento?
En el caso de la pregunta anterior, cual fue el
costo efectivo de la deuda si se tiene en consideración que hubo un costo de
emisión de $4 por cada $100 de valor nominal.
En la actualidad a la empresa A le restan 4 cupones
completos por pagar y la amortización del 100% del capital. Dado que el bono es
del tipo bullet y la cotización actual en el mercado es de $91, ¿Cuál es el
costo actual de la deuda?
La empresa A colocó también hace 10 años acciones
preferidas que pagaban al tenedor $15 anuales en concepto de dividendos. Al
momento de la colocación los inversores pagaron $120. ¿Cuál fue el retorno
exigido por los inversores?
¿Cuál fue el costo efectivo de las acciones
preferentes si existieron costos de flotación de $8?
Si se decide medir el costo del capital propio
(acciones ordinarias) de la empresa A
por el modelo del CAPM. Siendo la tasa libre de riesgo del 5%, la beta de la
empresa A de 1,1 y el rendimiento de la cartera de mercado de 15%. ¿Cuál es el
costo del capital propio de la empresa A?
¿Cuál es sería el costo de capital propio de la
empresa A utilizando el modelo de Gordon Shapiro de descuento de dividendos?.
El dividendo esperado es de 4,5, el crecimiento esperado de los dividendos es
del 3% y el precio actual de la acción es de $35:
Si el ratio D/E es igual a uno, ¿cuál es la
proporción de la deuda con respecto al valor de la empresa (D + E)?
Si el ratio D/E es igual a 0,6, ¿cuál es la
proporción de la deuda con respecto al valor de la empresa (D + E)?
Suponga que la empresa A presenta las siguientes
proporciones en su estructura de financiamiento: deuda 30%; acciones preferidas
20% y acciones ordinarias 50%. Teniendo
en cuenta que el tipo impositivo es del 30% y los resultados de las preguntas
2; 5 y 6. ¿Cuál es el WACC de la empresa A?
Suponga ahora que la empresa A solo se financia con
deuda y acciones preferentes, teniendo en cuenta el tipo impositivo del 30% y
los resultados de los puntos 2; 7 y 8. ¿Cuál será el WACC de la empresa A en
este caso?
Que sucedería con el WACC calculado en la pregunta
10, si el beta utilizado en la pregunta 6 hubiese sido 1,3?
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