2. Una revaluación del tipo de cambio nominal, con salarios rígidos: incrementa los salarios reales y por ende favorece las exportaciones netas incrementa los salarios nominales y por ende favorece las exportaciones netas incrementa los salarios nominales y por ende disminuye las exportaciones netas incrementa los salarios reales y por ende perjudica las exportaciones netas
3. Un deterioro de los términos de intercambio aumenta el tipo de cambio nominal aumenta el precio de los importables en relación a los exportables mejora la balanza comercial aumenta el valor de las importaciones
4. En un sistema de metas de inflación la moneda local suele mantenerse estable frente al dólar suele haber más desempleo ya que la cuestión del nivel de actividad no se toma en cuenta para las decisiones monetarias. las variaciones en los términos del intercambio suelen resultar en variaciones en el tipo de cambio nominal en sentido contrario. el ancla inflacionaria es la tasa de interés.
5. Partiendo del equilibrio monetario en un sistema de tipo de cambio flexible, un aumento de 10% en la cantidad de dinero llevará a una depreciación instantánea de la moneda local en 10% una apreciación instantánea de la moneda local en 10% una depreciación instantánea de la moneda local en más de 10% una apreciación isntantánea de la moneda local en más de 10%.
6. Partiendo de una situación de desempleo, es probable que una devaluación de la moneda reduzca los salarios reales, llevando a una recesión reduzca los salarios reales, llevando a un aumento del empleo se transmita proporcionalmente a precios y salarios no tenga efectos reales
7. Partiendo de una situación de pleno empleo, es probable que una devaluación de la moneda reduzca los salarios reales, llevando a una recesión reduzca los salarios reales, llevando a un aumento del empleo se transmita proporcionalmente a los precios pero no a los salarios no tenga efectos reales
8. Ante una crisis financiera internacional que levanta las tasas de interés internacionales y el riesgo país, el tipo de cambio real de equilibrio habrá aumentado, con lo cual si no hay una depreciación nominal hoy, habrá una depreciación nominal esperada, lo cual incrementará todavía más las tasas de interés en pesos. será posible que la moneda se deprecie sin que eso tenga un impacto importante en los precios. una depreciación monetaria tendrá un efecto mayor sobre el tipo de cambio real que el que suele tener en un contexto de equilibrio y pleno empleo. todas las anteriores.
9. La "hipótesis fiscal" de la crisis argentina de 2001 puede incorporarse como un resultado de la "hipótesis monetaria", en la medida en que la convertibilidad requirió un fuerte ajuste fiscal para evitar la monetización del déficit. bajo un sistema de tipo de cambio fijo, la apreciación real de la moneda implica mayores salarios reales, lo cual puede perjudicar las cuentas públicas. los altos impuestos que explican la crisis se debieron a los desequilbirios fiscales que la convertibilidad pretendía corregir. el "ajuste" de López Murphy pretendía mantener la convertibilidad.
10. En un sistema de cambio ________, un aumento en los precios internacionales se trasladará a los precios internos ________________. fijo --- salvo que la política monetaria sea contractiva. flexible --- siempre, independientemente de la política monetaria. fijo --- sólo si la política monetaria es expansiva. flexible --- sólo si la política monetaria es expansiva.
11. En un sistema de cambio flexible con metas de inflación, una reducción en el riesgo país tenderá a apreciar el tipo de cambio real y nominal. apreciar el tipo de cambio real pero no el nominal. apreciar el tipo de cambio nominal pero no el real. ninguna de las anteriores.
12. Ante un aumento en el consumo del país, las necesidades monetarias aumentan, con lo cual tendrá que aumentar la cantidad de dinero y/o apreciarse el tipo de cambio nominal. tendrá que aumentar la cantidad de dinero y/o depreciarse el tipo de cambio nominal. tendrá que aumentar la cantidad de dinero y/o aumentar los precios. subirán los precios.
13. Con tipo de cambio fijo, si suben los precios de las importaciones y no cambia el precio de las exportaciones, en principio se demandará más empleo en el sector que compite con importaciones, que es más rentable que antes, y menos en el sector no transable, porque la caída de términos de intercambio ha hecho más pobre al país. se demandará más empleo en el sector no transable y menos en los sectores no transables. se demandará más empleo en todos los sectores. se demandará menos empleo en todos los sectores.
14. En una economía como la argentina entre 2005 y 2007, en la que los aumentos salariales superaban a los aumentos del dólar, los precios de los bienes de exportación tienen que haber aumentado de la mano de los costos. el tipo de cambio real podría no haber empeorando si al mismo tiempo había inflación internacional. los precios de los bienes no transables podrían no estar subiendo si al mismo tiempo había inflación internacional. los precios de los productos que compiten con importaciones no podían estar aumentando mucho menos que los salarios.
15. La Argentina tuvo aumentos de precios significativos tras la devaluación de 2001/2002 y de nuevo entre 2005 y 2007. Podría decirse que en el primero de esos períodos aumentaron los transables más que los no transables y en el segundo período ocurrió al revés. la alta tasa de desempleo hizo que los precios de los transables se mantuvieran contenidos inmediatamente después de la devaluación. los aumentos salariales asociados a la devaluación estuvieron limitados por la existencia de desempleo, lo cual hizo que la inflación de 2002 fuera más baja que, por ejemplo, la de 2006. con un dólar de 2,50 en lugar de uno de 3 pesos, la inflación de 2002 habría sido más baja, porque fue en los transables, pero la de 2005-2007 no habría sido más baja porque dependió ante todo de inflación salarial.
16. Una devaluación que incremente de manera sostenida el tipo de cambio real será más fácil de conseguir en un contexto de pleno empleo. será más fácil de conseguir si al mismo tiempo hay condiciones favorables en los mercados internacionales de capital. será más fácil de conseguir con una política fiscal expansiva. será más fácil de conseguir con una política fiscal contractiva.
17. Una compra por parte del BCRA de 100 millones de dólares en el mercado cambiario a un valor cercano a $3,50 tiene el mismo efecto sobre la cantidad de dinero que una venta de Lebacs por 350 millones de pesos en el mercado de bonos tiene el mismo efecto sobre el valor del dólar que una suba en la tasa de descuento en magnitudes adecuadas. tiene un efecto sobre la cantidad de dinero que podría ser esterilizado con una colocación de LEBACs en el mercado de bonos por 350 millones de pesos. tiene un efecto monetario que podría ser contrapesado por una baja, en magnitudes adecuadas, en los encajes bancarios.
18. Si el tipo de cambio nominal que se espera para mañana no cambia, un aumento en el tipo de cambio de hoy tiende a aumentar la cantidad demandada de dinero porque suben los precios y porque baja la tasa de interés. un aumento en el tipo de cambio de hoy tiende a aumentar la cantidad demandada de dinero porque suben los precios, pero tiende a disminuirla porque baja la tasa de interés. un aumento en el tipo de cambio de hoy tiende a aumentar la cantidad demandada de dinero porque suben los precios, pero tiende a disminuirla porque sube la tasa de interés. un aumento en el tipo de cambio de hoy tiende a aumentar la cantidad demandada de dinero porque suben los precios y porque sube la tasa de interés.
19. Si los bancos nacionales pueden invertir ilimitadamente en bonos argentinos que pagan un 10% en dólares, o en bonos americanos o europeos que pagan un 5% en esa misma moneda, y el Banco Central argentino reduce su tasa de descuento en pesos del 20% al 5%, sería razonable suponer que la tasa de los bonos argentinos se reducirá, porque los bancos pueden hacer una mayor diferencia y al competir por esos bonos su precio aumentará sería razonable pensar que los bancos bajarán la tasa a la que le prestan a las familias, por la mayor oferta de crédito. se depreciará la moneda, porque se producirá una gran expansión monetaria debido a que aumentará el crédito del BCRA a los bancos. se reducirá el "spread" entre la tasa de bonos argentinos y norteamericanos.
20. Bajo un sistema de metas de inflación, el tipo de cambio nominal suele estar fijo. suele aumentar cuando hay inflación internacional. suele disminuir cuando hay malas noticias respecto a la economía del país. suele aumentar cuando, por ejemplo, empeoran los términos de intercambio del país
21. Un aumento de la cantidad de dinero, en una economía abierta con tipo de cambio flexible es expansiva porque aumenta el poder de compra efectivo de la población. es expansiva porque tiende a reducir la tasa de interés, ya que aumenta la confianza en el valor de la moneda. generará un aumento de los precios transables y, si hay desempleo bajo, también de los no transables. es contractiva, porque implica que la moneda se depreciará más, lo cual incrementa las tasas reales de interés.
Total =
