Capítulo 11 Planificación, análisis del riesgo y opciones reales del proyecto.
Ud.
está analizando una inversión determinada que cuenta con los siguientes datos.
Gastos
iniciales: 3000 del estudio de Factibilidad; 5000 de la inversión en
maquinarias; 2000 generados en otra actividad que dejaría de obtener si inicia
el proyecto.
La
tasa libre de riesgo es de 4% anual, mientras que la tasa de corte para este
proyecto es del 12%.
Los flujos de fondos dependen de los escenarios correspondientes.
¿Cuál es la inversión inicial del proyecto?
De acuerdo a los escenarios estimados, ¿Cuáles son
los flujos de fondos esperados?
¿Cuál es el VAN del proyecto?
¿Cuál es el desvío estándar del VAN?
Calcule los coeficientes de Upside y downside (este
último como d=1/u):
Aplicando capitalización compuesta, calcule la
probabilidad de suba en un mundo neutral al riesgo:
En función de los coeficientes u y d de la pregunta
5, ¿Cuál es el árbol de eventos de este proyecto?
¿Cuánto vale la opción real de expandir el proyecto
con una inversión adicional de 5.000 obteniendo un incremento del 50% en el
flujo de fondos? Calcule una opción europea con un árbol de 2 pasos.
¿Cuánto vale la opción real de contraer el proyecto
con una recuperación de 3.000 por los activos vendidos y un una disminución del
30% en el flujo de fondos? Calcule una opción europea con un árbol de 2 pasos.
¿Cuánto vale la opción real de abandonar el
proyecto con una recuperación de 10.000 por los activos vendidos? Calcule una
opción europea con un árbol de 2 pasos.
Suponga que el proyecto analizado presenta las
opciones de Expandir, Contraer y Abandonar al mismo tiempo, ¿Cuánto vale la
opción real combinada? Calcule una opción europea con un árbol de 2 pasos.
Teniendo en cuenta todos los resultados anteriores,
¿Cuál es el VAN con flexibilidad del proyecto?
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