Libroweb

Según el modelo CAPM, el rendimiento de un activo es igual al rendimiento libre de riesgo más una prima por riesgo. Esta prima por riesgo es igual a:

	El Beta del Activo.
	El Beta del Activo multiplicado por la diferencia entre el rendimiento del mercado menos el rendimiento libre de riesgo.
	El rendimiento del mercado por sobre la tasa libre de riesgo.

Dentro del gráfico de la línea de mercado de títulos podemos encontrar un titulo que, ante una Beta de 2 presenta un rendimiento del 15% implícito en el precio del mercado y un 10% de acuerdo a la SML. Este título se encuentra:

	Subvaluado en el mercado.
	Correctamente Valuado en el mercado.
	Sobrevaluado en el mercado.

¿Qué elemento nos puede otorgar el rendimiento de un activo libre de riesgo?:

	El costo financiero de una empresa multinacional.
	La tasa PRIME de Estados Unidos.
	El rendimiento de un bono del Tesoro de Estados Unidos.

El título de la empresa XY presenta una beta implícita en el precio de la acción de 0,8, mientras que la SML nos otorga una Beta de 0,5 para títulos semejantes. La empresa XY:

	Se encuentra subvaluada.
	Se encuentra perfectamente valuada.
	Se encuentra sobrevaluada.

¿Qué elementos no estarían implícitos en el riesgo país?

	Expropiaciones
	Cambios en el valor del dinero a través del paso del tiempo.
	Guerras

Un índice que replica la cartera de mercado presenta un rendimiento implícito de 12% y una Beta de 1. Este índice se encuentra:

	Subvaluado.
	Correctamente valuado.
	Sobrevaluado.

¿Cuál de estos elementos incluiría el Beta?:

	Aumento de los costos de transportes de granos
	Expectativas de devaluación.
	El paro de un sindicato de trabajadores textiles.

La tasa de rendimiento requerida para una empresa es del 12%, si la beta de la empresa es igual a 0,7 y la tasa de rendimiento del mercado es del 15%, ¿Cuál es la tasa libre de riesgo?

	2%
	4%
	5%

Analizando a una empresa de un mercado emergente, Ud. encuentra los siguientes datos:

La tasa libre de Riesgo es del 2% y la tasa de riesgo país es del 5%. Si el rendimiento de la cartera de mercado es del 7% y la beta de la empresa analizada es de 1,1. ¿Cuál es la tasa requerida para esta empresa?

	7; 5%
	12,5%
	15,5%

En el caso de valuación de una empresa que no cotiza sus acciones públicamente, para obtener el costo de capital propio debemos tomar:

	El beta de alguna empresa que tenga cotización pública.
	El beta de la industria.
	El beta de una empresa comparable que cotice públicamente, ajustado por el apalancamiento de la empresa que estamos valuando.

Si aumenta la relación D/E, ¿Qué tendría que pasar con el costo de capital?

	Debe aumentar porque la beta desapalancada aumenta.
	Debe aumentar por efectos en el modelo CAPM
	Debe aumentar, dado que la prima por riesgo de mercado aumenta.

El presidente de Navegando S.A., empresa de capital cerrado que fabrica submarinos, presenta un ratio D/E= 0,45 y una tasa impositiva del 35%. Está intentando encontrar un coeficiente Beta adecuado a las características de su empresa que le permita calcular el costo del capital propio. A estos fines, buscó una empresa comparable, encontrándose que la misma tenía una relación D/E= 0,25, una tasa impositiva del 40% y un Beta del 0,85. Sabiendo que la tasa libre de riesgo es del 5% y la prima de riesgo de mercado asciende a 7,5%, el Beta y el costo del capital propio de la compañía (Navegando S.A.) serán:

	Beta= 0, 85; Key= 11, 38%
	Beta= 0, 96; Key= 12, 16%
	Beta= 0, 74; Key= 10, 54%

Material de Libre Acceso.